Markedskommentarer efter Trumps nye toldsatser

For få dage siden kunne vi gøre en udramatisk status på porteføljerne efter årets første kvartal: Et lille plus på obligationerne – helt efter bogen. Et beskedent minus på aktier, hvor pæne stigninger på vores europæiske aktier vejede op for kurs- og dollarfald i USA.

Onsdag aften på H.C. Andersens 220-års fødselsdag viste det amerikanske marked positive takter få minutter inden lanceringen af Trumps nye toldsatser. De optimistiske forventninger kan aflæses i udviklingen for det amerikanske marked i denne uge:

Markedet var steget to procent i timerne frem til præsidentens stort annoncerede tariftavle (til kurs 280 ovenfor). I de følgende 24 timer faldt amerikanske aktier med mere end fem procent. Læg dertil et dollarfald på to procent.

Nogle gange tager markedet fejl.

Hvor stiller det os som investorer? Skal man købe flere amerikanske aktier, nu hvor S&P500 i år er faldet med 14 procent målt i danske kroner? Eller skal man sælge, inden det falder yderligere?

Det er særdeles vanskeligt at sige, fordi markedsudviklingen i høj grad afhænger af den amerikanske præsident, der gør en dyd ud af at være fleksibel/uforudsigelig. Toldsatserne kan være justeret inden weekenden er omme. Det er håbløst at navigere i fra dag til dag som investor.

I Assure har vi meget brede aktieporteføljer, og den store risikospredning er nyttig i situationer, som vi oplever lige nu. Aktierne er samlet nede med omtrent fem procent her i 2025, mens obligationerne er oppe med en halv procent. Falder aktierne markant herfra, er vi klar til at rebalancere, det vil sige sælge obligationer og købe aktier. Det er vores overordnede strategi. For langsigtede investorer er der også muligheder i turbulente perioder.

Som vores investor Søren sagde til mig i går: ”Okay, vi spænder sikkerhedsbæltet og ser, hvad der sker”. Det er det mest fornuftige at gøre i perioder som disse.

Hvis du vil drøfte dine investeringer m.m. med os, er vi altid klar til at hjælpe!