Gearing er unødig gambling

Hvad siger du til at tredoble dit afkast? Hvis afkast er godt, så må tre gange afkast være bedre. Og femten gange afkast meget bedre. Så, jo! Lad mig høre hvordan det kan lade sig gøre. Svaret er enkelt: Du skal blot geare dine investeringer. Spænd hjelmen og så af sted.

Gearing betyder højere risiko

Vi møder ofte investorer, der ønsker at geare deres investeringer. Det vil sige man låner penge i banken, som investeres. Især i disse tider hvor renten er lav, møder vi ofte investorer, der overvejer gearing. Vores anbefaling er altid den samme: Lad være. ”Men Jesper, jeg kan låne til 2 procent og jeg forventer et afkast på 5 procent, burde jeg så ikke gøre det?” Mit første spørgsmål er: Er du villig til at øge din risiko? Hvis nej, så glem det. Du kan ikke trylle dit forventede afkast højere uden at løbe en ekstra risiko, heller ikke ved at geare. Lad os antage, at du faktisk er villig til at øge risikoen på dine værdipapir-investeringer. Mit næste spørgsmål er da: Hvorfor ikke øge din aktieandel i stedet for at investere for lånte penge? Min pointe er: Forventet afkast og risiko går hånd i hånd. Det er rationelt at overveje at låne penge til investering – det gør virksomheder hver dag. Men tænk først og fremmest på din risikovillighed. Risiko handler om hvad der kan ske, hvis det ikke går, som du håber og tror. Hvis du fortsat synes gearing er noget for dig, så ring til en ven eller bekendt, der havde de samme tanker før finanskrisen. Stadig interesseret? Skru op for din aktieandel i stedet.

Gearing er bedst for udbyder

Hvem ønsker at geare sine investeringer i værdipapirer? Jeg gør i hvert fald ikke, og i Assure Fondsmæglerselskab benytter vi aldrig gearede produkter. Bankerne ser anderledes på sagen. Her er to eksempler fra indeværende år: ”SEB har i dag lanceret knap 79 nye bull & bear-certifikater, som gør det muligt at handle forskellige råvarer som f.eks. el, platin og kaffe, et indeks eller en aktie med gearing.” ”Nordea Markets har netop lanceret en række nye certifikater på Københavns Fondsbørs, heraf seks certifikater med 15 gange gearing. Hidtil har det kun være muligt at handle certifikater med så høj en gearing på udenlandske børser.” Ja, undskyld spørgsmålet, men: Hvem i alverden kan have nytte af disse produkter? Jeg kan fortælle, hvem der ikke har nytte af dem: almindelige investorer. Alligevel ser vi stadig oftere gearede certifikater i porteføljerne hos eksempelvis Nordea. Er du i tvivl om, hvad 15 gange gearing betyder, så lad mig gøre det helt klart. Det betyder, at alle dine penge er væk, hvis du investerer i noget der falder med små 7 procent eller mere. Som eksempel europæiske aktier dagen efter Brexit-afstemningen

Investering eller spekulation

Certifikater er komplekse produkter, der er målrettet spekulation. De har intet med investering at gøre. Det er gambling. På Danske Banks hjemmeside står der: ”Bull og Bear-certifikater er for investorer med en kort investeringshorisont”. Så hvorfor havner de i kundernes porteføljer i danske banker? Du kender sikkert allerede svaret: Fordi de er en rigtig god forretning – for banken. Der er store forskelle mellem købs- og salgskurser, hvilket er en betydelig omkostning for spekulanterne. På urolige dage kan dette kursspænd være fem procent eller mere. Læg dertil kurtage for hyppig handel. Der synes kun at være ét styrende princip bag certifikaternes udstedelse: Vi laver dem, fordi vi kan. Det er dynamit. Chili med vindstyrke 12. Koncentreret adrenalin-kick for spekulanter, der drømmer om uhyrlige afkast. Der er naturligvis både bull- og bear-varianter, så du kan høste den store gevinst, uanset om markedet går op eller ned. Muligheden er der! Gå uden om gearede produkter, uanset om de hedder bull, bear eller sågar Safe. Keep it simple.